1月地方政府债托管量环比增7850余亿

1月地方政府债托管量环比增7850余亿

Wind数据显示,春节后第一批地方债由北京市政府在2月10日发行,发行规模共计692亿元。其中包括:一般债券4期,期限为3年-15年不等;北京市政府专项债券6期,期限从5年至30年;收费公路专项债券7期,期限为15年。5年期专项地方债中标利率为2.88%,各期债券的中标利率均均较下限上浮25bp。

今年以来,地方债发行呈现快速放量态势,截至目前,财政部共提前下达2020年新增专项债券额度达12900亿元,其中东部地区4676亿元、中部地区2914亿元、西部地区2410亿元。

从发行结果来看,今年1月已发行7148亿元,占提前下达额度12900亿元的55.4%,河南、四川等地已相继完成2020年首批专项债券发行工作。截至2月10日,2020年已发行地方债8542.64亿元,已经超过了2019年前2个月的累计发行额7821.38亿元。

另据中央国债登记结算有限责任公司5日公布的最新债券托管量数据显示,截至2020年1月,中债登债券托管量达65.79万亿元,较去年12月增加8127亿元。按券种看,国债托管量环比减少237.81亿元,而地方政府债托管量环比大增7850.64亿元。

针对当前环境下的地方债,光大证券在研究报告中认为,2019年开始专项债发行规模开始超过一般债,并成为市场热点;第一轮地方债置换已结束,目前以新增债为主,但后续难言会启动第二轮置换。同时,光大证券也指出,各地发行额度与经济实力相对匹配,发行期限和利率方面并没有出现明显分化。

国金证券也在发布的研报中,从多个维度对1月份已发行地方债进行了总结和梳理:

1、从发债地区来看,1月共有26个地区发行地方债,广东、山东、云南三省发行规模位列前三。

2、从发行期限来看,10年期地方债发行额达3629.81亿元、占比最高,1月地方债平均发行期限同比大幅增加。

3、从募集资金投向来看,项目收益债中基础设施建设类发行额占比达58.66%、无土储类发行, 符合2019年9月国常会会议精神。

4、专项债做资本金方面,1 月专项债做项目资本金的规模增至574.99亿元,黑龙江、广西、江苏、云南四省专项债做资本金的金额占全省专项债发行额的比例超20%;1月共有 93 个项目将专项债作为资本金,其中铁路、收费公路类项目占比较高;专项债资本金占项目总投资的比例多数未及15%,总体来看专项债对基建的拉动作用仍较为有限。

5、从发行利率来看,1月地方债平均发行利率边际下行。

据此,光大证券分析判断,2019年地方债运行过程中的诸多新特点在2020年大概率将得到延续,目前地方专项债已使用提前下达额度的71.5%,可能在后续出现一定发行空窗期。并预计2020年一般公共预算赤字率提升到3%,新增地方一般债1.15万亿,新增专项债额度在3万亿左右,重点在创新使用;2020年地方债预计发行6万亿左右,2020年底地方债余额达到25万亿左右。

同时,光大证券还分析指出,专项债在中性场景下拉动2020年基建增速至6.8%。(记者 田刚)

(原标题:一月份地方政府债托管量环比大增7850.64亿元)

责编:纪爱玲

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